據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，7月新能源汽車(chē)生產(chǎn)19307輛，銷(xiāo)售16884輛，同比分別增長(zhǎng)2.2倍和3.3倍。發(fā)展新能源汽車(chē)是國(guó)家戰(zhàn)略，管理層已從發(fā)展規(guī)劃、消費(fèi)補(bǔ)貼、稅收政策、科研投入、政府采購(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面著手構(gòu)建了一整套支持新能源汽車(chē)加快發(fā)展的政策體系。從產(chǎn)業(yè)鏈看，新能源汽車(chē)涉及整車(chē)、鋰電池、充電站等相關(guān)領(lǐng)域。其中，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈作為新能源汽車(chē)的核心要件成長(zhǎng)性好，投資機(jī)會(huì)確定。
中國(guó)上市公司研究院
行業(yè)空間大、增速快
2014年鋰電池產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池成為最大增長(zhǎng)端。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年國(guó)內(nèi)鋰離子電池電芯產(chǎn)量為2986.8萬(wàn)KWh，同比增長(zhǎng)31%，保持較高的增速。細(xì)分來(lái)看，消費(fèi)電子產(chǎn)品用鋰離子電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%，動(dòng)力電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)130%。按照新增量來(lái)看，動(dòng)力電池已經(jīng)超越消費(fèi)電子，成為鋰離子電池增長(zhǎng)的最大動(dòng)力。鋰電池需求涉及行業(yè)廣泛，重點(diǎn)在筆記本電腦、手機(jī)、電動(dòng)汽車(chē)，其中電動(dòng)汽車(chē)占比13%。
統(tǒng)計(jì)表明，新能源汽車(chē)使用的電池以鋰電池為主。根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至第69批節(jié)能與新能源汽車(chē)示范推廣應(yīng)用工程推薦車(chē)型動(dòng)力電池情況，電池類(lèi)型前五分別為磷酸鐵鋰677批次，錳酸鋰105批次，三元鋰88批次，鉛酸電池池51批次，多元鋰41批次;磷酸鐵鋰廠商前幾分別為合肥國(guó)軒高科108批次，中航鋰電100批次，沃特瑪電池81批次，萬(wàn)向46批次，天津力神電池46批次;錳酸鋰廠商前幾名分別為中信國(guó)安盟固力78批次，蘇州星恒電源10批次，中通客車(chē)8批次，福田愛(ài)易科新能源8批次，多氟多4批次。
從政策角度支持鋰電池發(fā)展：財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于對(duì)電池、涂料征收消費(fèi)稅的通知》，明確指出對(duì)鉛酸電池從2016年1月1日起征收4%消費(fèi)稅。這無(wú)疑加速鋰電池取代鉛酸的步伐，迎來(lái)鋰電發(fā)展的新高潮。鋰電池與傳統(tǒng)鉛酸電池比較表明，鋰電池使用在新能源汽車(chē)領(lǐng)域有諸多優(yōu)勢(shì)：傳統(tǒng)鉛酸電池與鋰電池性能對(duì)照來(lái)看，一般電動(dòng)汽車(chē)用鉛酸電池為16公斤左右。而用鋰電池只有3公斤左右，移動(dòng)、充電輕松自如，成本約為300元左右。
就壽命而言，鋰電池為鉛酸電池的4倍，鉛酸電池1年就要換一次，4年花費(fèi)1000多元，還比較麻煩。而鋰電池可用4年以上，綜合使用成本僅為鉛酸電池的四分之一左右。且從環(huán)保角度考慮，鋰電池?zé)o污染，符合政策需要。隨著鋰電池的性能提升與成本下降，鉛酸電池被優(yōu)異性能的鋰電池取而代之是必然趨勢(shì)，為鋰電池開(kāi)拓千億存量空間奠定良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。
動(dòng)力鋰電池需求巨大。預(yù)計(jì)2015年我國(guó)新能源汽車(chē)的產(chǎn)量約20萬(wàn)輛，相對(duì)我國(guó)目前年銷(xiāo)售超過(guò)2000萬(wàn)輛汽車(chē)總量，占比1%不到。也就是說(shuō)，新能源汽車(chē)?yán)碚撋线€有超過(guò)100倍的市場(chǎng)空間。新能源汽車(chē)發(fā)展的巨大空間，將會(huì)給作為其重要組成部分的動(dòng)力電池帶來(lái)巨大空間。且目前使用的新能源電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力電池主要是以鋰為原材料的動(dòng)力鋰電池，所以動(dòng)力鋰電池未來(lái)空間巨大。
動(dòng)力鋰電池需求增速維持高位，新能源汽車(chē)對(duì)鋰電池的需求已經(jīng)成為鋰電池增長(zhǎng)的主要原因。最近幾年，新能源汽車(chē)無(wú)論是產(chǎn)量還是銷(xiāo)量都在快速增長(zhǎng)，且屬于逐漸放量階段。國(guó)家“十二五”規(guī)劃中，到2015年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量力爭(zhēng)達(dá)到50萬(wàn)輛;到2020年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)生產(chǎn)能力達(dá)200萬(wàn)輛，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)輛。一旦電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模化啟動(dòng)，將給鋰電市場(chǎng)帶來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。2014年作為新能源汽車(chē)爆發(fā)的元年，在2015年繼續(xù)維持爆發(fā)基礎(chǔ)上，將會(huì)使得鋰電池銷(xiāo)量爆發(fā)，走出好的行情。
2010年5月31日以來(lái)，鋰電池指數(shù)走出較好行情，最高漲幅超過(guò)300%，大幅度跑贏上證指數(shù)、深證成指，與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相當(dāng)。從二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，鋰電池產(chǎn)業(yè)是得到市場(chǎng)認(rèn)可的。在新能源汽車(chē)放量的情況下，鋰電池的基本面獲得支撐，二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)將會(huì)更加精彩。
全產(chǎn)業(yè)鏈快速增長(zhǎng)
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。鋰離子電池主要由電芯、保護(hù)板等組成。絕大多數(shù)電池中，電芯占據(jù)了70%以上的成本。 鋰離子電芯主要由四部分組成，分別是正極、負(fù)極、隔膜、電解液(電解質(zhì))，占據(jù)了鋰電池絕大部分成本，是市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)。其中，正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰和三元材料等幾種，正極材料占據(jù)電芯約44%的成本比例。
在動(dòng)力鋰電池的巨大增量需求帶動(dòng)下，上游的關(guān)鍵原材料將迎來(lái)發(fā)展的良機(jī)。未來(lái)正極、負(fù)極、隔膜、電解液(電解質(zhì))將與動(dòng)力電池發(fā)展速度相一致，基本上保持40%以上的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。
2014年10月開(kāi)始，碳酸鋰價(jià)格開(kāi)始了持續(xù)的上漲之路。從需求端看，海關(guān)的碳酸鋰進(jìn)口從4月開(kāi)始明顯放量，這也符合一貫的“量在價(jià)先”的原則。2015年3月底的智利洪水事件，進(jìn)一步加速了產(chǎn)品價(jià)格的上漲。目前，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)處于近幾年的高位。基于供給增加有限，而需求上升比較迅速，鋰產(chǎn)品價(jià)格的上漲將持續(xù)。涉及標(biāo)的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、眾和股份、路翔股份、江特電機(jī)。
